Galaxy Digital publie une note explosive sur Zcash : la flambée de 800 % en un mois ne serait que le début d'une rotation majeure vers la confidentialité. L'analyse révèle des changements structurels profonds qui pourraient redéfinir la position du ZEC sur le marché. Entre adoption technique, liquidité institutionnelle et économie de la privacy, voici pourquoi la trajectoire du token pourrait surprendre.
Le rapport publié le 4 novembre 2025 par Galaxy Digital pose une question brûlante : comment Zcash a-t-il multiplié sa valeur par huit en l’espace d’un mois ? La réponse ne tient pas au hasard ni à une coordination de marché, mais à une convergence de facteurs techniques et structurels que l’industrie sous-estimait jusqu’ici.
Le portefeuille Zashi d’Electric Coin Company, lancé en 2024 et perfectionné cette année, représente le game-changer que le marché attendait. L’intégration de la couche d’intention de NEAR transforme radicalement l’expérience utilisateur. Concrètement, un trader peut désormais exprimer une intention simple — « échanger X ETH contre ZEC et l’envoyer à l’adresse Y » — sans manipuler manuellement des bridges ou jongler entre plusieurs applications. Des exécuteurs autonomes se chargent d’orchestrer la liquidité et de régler les transactions cross-chain, permettant des flux entrants et sortants des pools shielded avec une empreinte on-chain minimale.
Cette évolution technique s’accompagne d’un phénomène inédit dans l’histoire de Zcash : plus de 30 % de l’offre totale réside maintenant dans les pools shielded, avec environ 4,9 millions de ZEC verrouillés dans le pool Orchard. L’offre transparente a chuté de près de 3 millions de ZEC cette année, passant de 14 millions à 11,4 millions. Cette redistribution massive renforce mécaniquement la propriété fondamentale du protocole : plus le pool est volumineux, plus il devient difficile de tracer les flux individuels.
Le listing des contrats perpétuels ZEC sur Hyperliquid quelques semaines avant la publication du rapport Galaxy marque, selon l’analyse, « le signe le plus clair que Zcash est de retour ». Cette addition à l’infrastructure de trading offre un effet de levier aux traders professionnels et élargit considérablement la liquidité disponible. Au 30 octobre, l’open interest atteignait 115 millions de dollars, un niveau qui peut amplifier la volatilité dans les deux directions.
Cette dynamique de marché s’inscrit dans un contexte culturel plus large que Galaxy identifie comme une « rotation vers la confidentialité ». Le débat oppose deux camps : ceux qui défendent la confidentialité comme un droit fondamental et ceux qui privilégient la transparence pour satisfaire les exigences réglementaires. Le rapport rappelle que Satoshi Nakamoto lui-même reconnaissait les limites de la privacy sur Bitcoin, un argument que les défenseurs de Zcash utilisent pour justifier l’existence d’une alternative axée sur la confidentialité par design.
Galaxy ne néglige pas les risques structurels. Le réseau compte entre 100 et 120 nœuds complets, un chiffre modeste comparé aux dizaines de milliers de Bitcoin ou aux milliers de Monero. Cette faiblesse s’explique par la complexité technique : vérifier des transactions shielded consomme davantage de ressources, l’architecture multi-pools ajoute de la friction et les mises à jour fréquentes du protocole exigent une vigilance constante des opérateurs.
Pendant que le ZEC explose, les institutions accumulent des milliards en BTC… et les bots Pionex font exactement la même chose pour vous, gratuitement. En 3 clics, votre Bitcoin devient une machine à cash avec jusqu’à 180% de rendements ici :
La roadmap technique vise précisément ces limitations. Galaxy mentionne le Projet Tachyon de Sean Bowe, une refonte ambitieuse du rendement et de la synchronisation du réseau sans introduire de nouveau protocole shielded. L’objectif : améliorer drastiquement l’efficacité opérationnelle, une démarche que l’analyste compare à Firedancer chez Solana.
Le rapport ne propose aucun price target, mais structure le biais haussier autour de trois variables clés : la croissance continue de l’adoption des intents NEAR, l’augmentation soutenue de l’offre shielded et les améliorations tangibles de l’infrastructure réseau. Si ces trois conditions se matérialisent, l’anonymat s’approfondit mécaniquement, renforçant la proposition de valeur de Zcash.
Les view keys natifs du protocole permettent une divulgation sélective pour les audits et la conformité, une fonctionnalité que Galaxy présente comme un pont entre confidentialité maximale et compatibilité institutionnelle. Cette flexibilité pourrait s’avérer décisive si les régulateurs durcissent leur approche des cryptomonnaies privacy-focused.
La conclusion de Galaxy reste délibérément prudente : la hausse a déjà forcé le marché à réévaluer la privacy comme un atout de premier plan, repositionnant Zcash sur le devant de la scène après des années d’invisibilité. La pérennité du momentum dépendra moins du narratif que de l’utilisation réelle des fonctionnalités, de l’évolution de l’offre shielded et de l’amélioration continue de l’empreinte opérationnelle. Au moment de la rédaction, ZEC se trade à 516 dollars.
Sur le même sujet :
Cet article est publié à titre indicatif et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Certains des partenaires présentés sur ce site peuvent ne pas être régulés dans votre pays. Il est de votre responsabilité de vérifier la conformité de ces services avec les régulations locales avant de les utiliser.
Attention aux risques : Négocier des instruments financiers et/ou des crypto-monnaies implique des risques élevés, notamment le risque de perdre tout ou partie de votre investissement, et cela pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les prix des crypto-monnaies sont extrêmement volatils et peuvent être affectés par des facteurs externes tels que des événements financiers, réglementaires ou politiques. La négociation sur marge augmente les risques financiers.
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide des fonds en raison de l’effet de levier. 74 à 89 % des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils tradent des CFD. Vous devez déterminer si vous comprenez le fonctionnement des CFD et si vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre vos fonds.
Avant de décider de négocier des instruments financiers ou des crypto-monnaies, vous devez être pleinement informé des risques et des frais associés aux transactions sur les marchés financiers, examiner attentivement vos objectifs de placement, votre niveau d’expérience et votre tolérance pour le risque et faire appel à des professionnels si nécessaire. InvestX.fr et l’application InvestX peut être amené à produire des commentaires d’ordre général qui ne constituent pas des conseils en investissement et ne doivent pas être interprétés comme tels. Veuillez consulter un conseiller financier indépendant pour toute question. InvestX.fr décline toute responsabilité pour les erreurs, investissements inopportuns, inexactitudes ou omissions et ne garantit pas l’exactitude ou la complétude des informations, textes, graphiques, liens ou autres éléments contenus dans ce document.
Certains des partenaires présentés sur ce site peuvent ne pas être régulés dans votre pays. Il est de votre responsabilité de vérifier la conformité de ces services avec les régulations locales avant de les utiliser.
